Yango Pro Bonds

​​Saxo Bank выпустил очередной обзор, открыв его цитатой Рузвельта - «Когда веревка подходит к концу, завяжи узел и держись крепче» говоря о конце суперцикла.

Обращаем Ваше внимание на несколько интересных соображений ребят из Saxo Bank в этом обзоре, которые мы выделили далее. Основная сводится к тому, что центробанки уничтожили рыночную экономику.

«Завершается самый масштабный в истории эксперимент в области денежной политики, приведший, среди прочего, к росту националистических настроений, ошеломляющему неравенству и повсеместной потере надежды молодым поколением. Но есть и хорошие новости. Перемены происходят только тогда, когда без них уже никак не обойтись. Выгоды от глобализированной системы и, в частности, от реакции центрального банка в виде накачки активов осели почти полностью на счетах и без того богатых людей, а средний участник экономического рынка проиграл.»

«Спустя десять лет после начала мирового финансового кризиса президент Трамп практически полностью отказался от финансовой дисциплины и тем самым подтолкнул мир к поискам валюты, способной заменить доллар США в качестве основной резервной валюты, что может означать конец восстановления экономики США. Доллару США предстоит испытать заметное ослабление покупательной способности, по мере того как он начинает терять статус резервной валюты, и сейчас потеря этого статуса происходит стремительнее, чем когда-либо. Но настоящая проблема заключается в том, как это произойдет. В случае очередной финансовой паники или изменений глобального кредитного цикла существует риск нового мирового кризиса ликвидности, связанного с долларом США.»

«RUB — рубль снова становится волатильным после начала последнего раунда санкций, направленных против олигархов, в результате которых международные инвесторы избавляются от всевозможных российских активов. При условии, что будущие санкции не полностью перекроют доступ российских компаний к иностранным инвестициям, рубль в конечном итоге станет выгодной покупкой, поскольку российские власти имеют репутацию применения суровых мер для поддержания стабильности.»

«Все экономические показатели, начиная с проприетарного кредитного импульса Saxo Bank до кривой доходности и дебиторской задолженности по кредитным картам, указывают на одно и то же: США ожидает рецессия. Серьезные просрочки по субстандартным автокредитам достигли пропорций, сравнимых с кризисом времен банкротства «Леман Бразерс».»

«По мере завершения нынешнего экономического цикла сохранение капитала становится все более важным показателем. Но как этого добиться? Тактическое распределение активов представляет собой один из методов, и для его успешности важно определить классы активов, которые демонстрируют относительную опережающую динамику в разные периоды экономического цикла.»

«Мы наблюдаем постепенную деградацию корпоративных кредитов, и в ближайшие месяцы, по всей видимости, весьма вероятен рост волатильности рынка облигаций. Инвесторы должны быть обеспокоены тем, что корпоративные облигации США более низкого инвестиционного класса на сегодняшний момент растут быстрее, чем высокодоходные корпоративные облигации.»