Yango Pro Bonds

​​Частный сектор не успевает вывозить капитал из страны😎

На фоне роста цен на нефть и опережающего роста экспорта торговый баланс РФ по итогам января-апреля 2018 года укрепился до 60,8 млрд долларов США (42,3 – янв-апр 2017г). В условиях небольшого погашения внешнего долга за этот же период (в апреле 2018 был пик – 6,3 млрд долларов) сальдо счета текущих операций выросло до 41 млрд долларов США за январь-апрель 2018 года🚀, а чистый вывоз капитала частным сектором составил 21 млрд долларов США.

Учитывая продолжающийся рост цен на нефть, а также скупку валюты Минфином (который не дает укрепиться рублю) сальдо между экспортом и импортом будет только увеличиваться. В силу отсутствия какого-либо существенного погашения внешнего долга до осени 2018 года сальдо счета текущих операций продолжит расти. Это создаст дополнительное предложение валюты на рынке и повлияет на ставки в долларах США (они не будут расти). В случае поднятия цены отсечения в «бюджетном правиле» продажи валюты против рубля могут увеличиться. Мы, по-прежнему, рекомендуем оставаться в рублевых облигациях 1-2 эшелона 3-5 -ти летней дюрации. 👍