Метод Карла Айкана

Триллион Apple: время продавать

1. Теория меметического маркетинга определенно утверждает: Apple — в зените.

Дальше только вниз.

Потому что:

1.1 существующие фундаментальные факторы, работающие на рост капитализации Apple, исчерпаны

1.2 возникновение новых — маловероятно

2. Детальнее

2.1 Текущая рыночная позиция Apple на базовых рынках — смартфонов, планшетов, и более мелких (ноуты-айподы) — существенно улучшена быть НЕ может.

Это предел.

Который, в свою очередь, полностью (и еще с запасом) уже учтен в триллионных котировках.

2.2 Операционная рентабельность Apple также находится на максимуме.

Соответственно, дальнейший путь, — тоже только вниз.

[Почему?

С одной стороны, повышать цены на iPhone больше нельзя: трудности с продажами X определенно показали, что ценовая граница массового спроса — 1000 долл/девайс.

С другой стороны, себестоимость айфонов непрерывно растет, и давит на рентабельность снизу.См. отказ от самсунговских экранов в следующих моделях.

Аппаратная конкуренция, с Самсунгом в первую очередь, будет расти —> рентабельность неизбежно сокращаться.

По очевидным причинам, в аппаратной конкуренции с Самсунгом позиции Apple выглядят много слабее]

Сокращение рентабельности в будущем в котировках еще не учтено.

3. Возможно, Apple "что-то придумает"?

Нет.

Та же теория меметического маркетинга утверждает, что это невозможно.

Поскольку, как мы обосновали ранее, "двух революций на одном рынке не бывает", то: "придумать что-то" глобальное — это открыть новый рынок.

Это умел Джобс.

Джобса нет.

Кук им очевидно не является.

Шансы найти нового Джобса — настолько минимальны, что для практического прогнозирования их можно уверенно приравнять к нулю.

Ergo, — см. выше.

4. Дополнительным фактором давления на котировки Apple станет приближающийся "крах доткомов 2.0".

[Ожидания коего уже настолько распространились в массах, что сей "крах" обязан произойти, даже если бы для него не было фундаментальных причин (self-fulfilling prophecy).Однако и фундаментальных причин хватает]

Котировки Apple пойдут вниз в схеме "все побежали, и я побежал". Паникующие инвестстада будут распродавать весь "хайтек", не глядя (как и покупали, кстати).

Просадка курса акций Apple, конечно, будет временной (все кризисы кончаются), но существенной. Десятки процентов.

И возвращение котировок к триллиону в обозримой перспективе представляется маловероятным — ибо после "краха доткомов 2.0" хайтек надолго выйдет из моды.

5. Во избежание разночтений.

Apple в своем текущем виде — очень хороший бизнес формата "дойная корова" (в отличие от безовской Амазон-панамы).

Компания будет генерировать титанические прибыли еще не один год вне связи с биржевыми колебаниями.

Однако — (фундаментально обусловленный) долгосрочный тренд капитализации — коррекция вниз с последующей стагнацией.