Тёмная сторона

Можно ли инвестировать в людей?

Инвестиции в людей – это крутая тема. Почему?

1. Мы действительно инвестируем в людей, а не в идеи – идеи по ходу дела могут изменяться, а люди – нет.

2. Мы должны давать людям право на ошибку – это означает, что мы готовы потерять на первом неудачном проекте человека, но при условии, что именно мы выиграем на его удачном втором или третьем.

3. Это дает возможность инвестировать в начинающих предпринимателей, когда даже еще непонятно, какая его идея в дальнейшем оформится как бизнес.

В связи с бумом криптовалют эту тему сейчас еще называют "токенизацией людей" – человек выпускает "токены", акции имени себя. Эти токены покупают другие люди, обеспечивая человека начальным капиталом. Если у человека все получается – токены начинают расти в цене, их можно продавать и покупать на рынке.

Призрак токенизации бродит по миру и бередит умы. Однако, несмотря на простую для понимания модель, на пути ее реализации лежат подводные грабли. Какие?

1. Прелесть схемы состоит в росте акций человека, стоимости его токенов. Но в этом случае токен становится ценной бумагой по мнению регуляторов финансового рынка и должен проходить стандартные процедуры одобрения в комиссии по ценным бумагам. С практической точки зрения – это пока непреодолимое препятствие.

2. Чтобы обеспечить работоспособность схемы, мы должны уметь контролировать все денежные потоки человека – по разным банкам, счетам, долям в компаниях, юрисдикциям. Должны иметь простую процедуру одобрения "дивидендных выплат", судебного разбирательства и форсирования выплат в случае невыполнения обязательств. Если все выплаты не перейдут в один большой блокчейн – это с практической точки зрения невозможно. Да и "один большой блокчейн" представляется утопией.

3. Если втискиваться в рамки стандартного агентского договора, который в подобных случаях заключается в музыкальной и спортивной индустриях – токенизируемый человек будет нанимать инвестора для выполнения определенных работ, в данном случае – снабжения его деньгами. Но такой договор заключается в рамках определенной деятельности, определенного проекта. Смена рода деятельности – прости-прощай инвестор. Но мы же как раз стараемся инвестировать в человека, чтобы уйти от ограничений проектного финансирования.

4. Этот же стандартный агентский договор предполагает очень простую процедуру разрыва контракта со стороны токенизируемого человека. В большинстве случаев суд встанет на сторону агента, но размер компенсации определяется в данном случае судом и не представляет обычно сколь-нибудь значительных с точки зрения инвестора сумм.

5. Если пытаться влезть в рамки законов об инвестировании, разделения прибыли и т.д. – то можно пытаться претендовать на инвестиции в интеллектуальную собственность. Но, увы и ах – инвестировать можно только в созданную интеллектуальную собственность. Инвестировать в будущую интеллектуальную собственность сейчас невозможно. А это опять инвестиции в прошлое, а не в будущее.

6. Все вышесказанное с точностью до деталей верно для любой юрисдикции. В условиях глобализации и наличия возможностей у успешного стартапера токенизироваться, например, в России, а потом уехать и сорвать куш в Кремниевой долине – это рождает еще и проблему межгосударственных правовых и налоговых соглашений в этой области.

В общем, тема эта важная и, в том или ином виде – неизбежная. Но как решать ее сегодня – пока неясно.